Nghiên cứu sinh Nguyễn Phương Linh bảo vệ luận án tiến sĩ
NHỮNG ĐÓNG GÓP MỚI CỦA LUẬN ÁN
Đề tài luận án: Ảnh hưởng của chất lượng báo cáo tài chính đến hiệu quả đầu tư của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam
Ngành đào tạo: Kế toán (Kế toán, kiểm toán và phân tích) Mã ngành: 9340301
Nghiên cứu sinh: Nguyễn Phương Linh
Người hướng dẫn: PGS.TS. Phạm Đức Cường
Cơ sở đào tạo: Đại học Kinh tế Quốc dân
Những đóng góp mới về mặt học thuật, lý luận
Thứ nhất, luận án chứng minh đầu tư dưới mức và đầu tư quá mức là biến trung gian một phần trong tác động của FRQ đến hiệu quả đầu tư của doanh nghiệp. Các biến này bổ sung cho lý thuyết hợp đồng của Hart & Holmström (1987) và lý thuyết đại diện của Jensen & Meckling (1976) trong việc minh chứng rằng FRQ có thể ảnh hưởng đến hiệu quả đầu tư.
FRQ được tính toán dựa trên 3 thang đo khác nhau nhằm bổ sung cho các cách tiếp cận từ nguồn vốn (đại diện bởi Kasznik (1999)) và dòng tiền cũng như doanh thu (đại diện bởi Dechow & Dichev (2002) và McNichols & Stubben (2008)). Các thang đo này đã bổ sung cho lý thuyết đại diện cũng như giải thích thêm cho lý thuyết hợp đồng và lý thuyết hợp pháp
Những phát hiện, đề xuất mới rút ra được từ kết quả nghiên cứu, khảo sát của luận án
Thứ nhất, luận án đã minh chứng được FRQ có ảnh hưởng tích cực đến hiệu quả đầu tư của doanh nghiệp theo 2 phương pháp tính toán. Điều này giải thích được rằng, dù tiếp cận theo hướng nguồn vốn hay dòng tiền, chỉ cần có FRQ phù hợp, các doanh nghiệp cũng có thể có hiệu quả đầu tư cao hơn.
Thứ hai, FRQ giúp làm giảm tình trạng đầu tư dưới mức. Luận án đưa ra luận giải rằng FRQ sẽ làm cho các đối tác của doanh nghiệp giảm thiểu thông tin bất cân xứng, và từ đó hiệu quả đầu tư sẽ cao hơn do tăng nguồn vốn cũng như bớt các thủ tục khi vay vốn tại các ngân hàng thương mại.
Thứ ba, luận án đưa ra các hàm ý chính sách đối với các doanh nghiệp như chủ động hơn trong việc công bố báo cáo tài chính gắn với chuẩn mực ESG, các sàn chứng khoán phải giám sát chặt chẽ hơn và phải công bố báo cáo giám sát, cũng như sự hỗ trợ của nhà nước nhằm tăng chất lượng báo cáo tài chính.
-----------------------------------------------------------------------------
NEW CONTRIBUTIONS OF THE DISSERTATION
Dissertation title: The Impact of Financial Reporting Quality on Investment Efficiency of Listed Companies on the Vietnamese Stock Market
Major: Accounting (Accounting, Auditing and Analysis) Major Code: 9340301
PhD Candidate: Nguyen Phuong Linh
Instructor: Associate Professor Dr. Pham Duc Cuong
Training institution: National Economics University
New academic and theoretical contributions
First, the dissertation demonstrates that underinvestment and overinvestment are partial mediating variables in the impact of Financial Reporting Quality (FRQ) on corporate investment efficiency. These findings contribute to the Contract Theory of Hart and Holmström (1987) and the Agency Theory of Jensen and Meckling (1976) by providing evidence that FRQ can influence investment efficiency.
FRQ is measured using three different proxies to complement existing approaches based on capital (represented by Kasznik, 1999), as well as cash flows and revenues (represented by Dechow and Dichev, 2002; and McNichols and Stubben, 2008). These measures further contribute to Agency Theory and provide additional explanations for Contract Theory and Legitimacy Theory.
New Findings and Recommendations Derived from the Dissertation’s Research Results
First, the dissertation provides evidence that FRQ has a positive impact on corporate investment efficiency under two measurement approaches. This finding indicates that, whether viewed from the perspective of capital or cash flows, an appropriate level of FRQ can enhance firms’ investment efficiency.
Second, FRQ helps reduce underinvestment. The dissertation argues that higher FRQ reduces information asymmetry among stakeholders, thereby improving investment efficiency through greater access to capital and fewer procedural barriers when firms seek financing from commercial banks.
Third, the dissertation proposes several policy implications. Firms should take a more proactive approach to financial disclosure and integrate ESG-related standards into their financial reporting practices. Stock exchanges should strengthen monitoring activities and publicly disclose supervision reports. In addition, government authorities should provide support mechanisms aimed at improving financial reporting quality.
